Зниження затримок, збільшення обсягу торгів і нові платформи: головні технологічні тренди в розвитку світових бірж



Найбільші фондові біржі світу знаходяться в стані жорстокої конкуренції і занадто сильно залежать від інтересів інвесторів, які очікують постійного зростання прибутку. В результаті, біржі змушені шукати нестандартні маркетингові рішення і способи «виділитися серед конкурентів. Аудиторська компанія Ernst & Young проанализировала стратегію провідних фондових бірж світу і з'ясувала, що допомагає їм розвиватися.

Австралійська біржа цінних паперів (Australian Securities Exchange — ASX)

Головна мета Австралійської фондової біржі (ASX) — збереження домінуючої позиції на ринку цінних паперів Австралії. Крім того, ASX прагне до лістингу цінних паперів компаній з Південно-Східної Азії. Низькі лістинг-витрати і стабільно високі показники по продажам роблять Австралійську біржу цінних паперів конкурентоспроможною в умовах світової фінансової системи.

Дві третини ASX складають підприємства малого і середнього бізнесу з ринковою капіталізацією близько AU$100 млн. Зовсім нещодавно Австралійська фондова біржа представила плани по збільшенню ліквідності акцій подібних компаній.



У 2005 році ASX надала брокерам можливість торгувати анонімно. Ініціатива допомогла значно збільшити ліквідність цінних паперів, зокрема акцій, що увійшли в індекс Standard & poor's/Australian Securities Exchange, на які припадає більш ніж три чверті загальної вартості ринку.

Серед інших недавніх ініціатив ASX відкриття вторинного ринку за аналогією з Лондонським альтернативним інвестиційним ринком (London Stock Exchange's Alternative Investment Market — AIM) для компаній з ринковою капіталізацією нижче AU$100 млн (а таких на Австралійській фондовій біржі — дві третини).

Із-за сильного впливу всередині країни ASX не зацікавлена у партнерстві, злиттях і поглинаннях. У минулому році Австралійська фондова біржа розірвала угоду з фондовою біржею Сінгапуру про крос-трейдингу через невдоволення розміром витрат. Договір був підписаний у 2000 році, угода сприймалася експертами як «історична угода», здатне збільшити ліквідність акцій на ASX, але співпраця не виправдало очікувань. Зараз ASX «тримає дистанцію», але уважно стежить за економічним розвитком країн Азіатсько-Тихоокеанського регіону.

Хабратопик по темі: Що таке фондові індекси і навіщо вони потрібні

Німецька фондова біржа (Deutsche Börse)

Німецька фондова біржа прагне диференціювати себе», створюючи унікальний портфель послуг, який охоплює весь ланцюжок біржових процесів — торгівлю цінними паперами і деривативами, врегулювання та закриття угод, надання актуальної інформації про ринок, а також розробку та експлуатацію електронних торгових систем. Завдяки орієнтованої на біржові процеси бізнес-моделі, Deutsche Börse формує ефективний ринок капіталу: емітенти отримують вигоду з низьких капітальних витрат, а інвестори користуються перевагами високої ліквідності і низькими операційними витратами.



Серед першочергових цілей Deutsche Börse — розвиток інноваційної торгової платформи Xetra і Франкфуртської фондової біржі — повністю «електронних» фінансових ринків, забезпечення функціонування Eurex (дочірньої компанії, яка є одним з глобальних лідерів фондового ринку в сфері укладення і продажу ф'ючерсних контрактів і опціонів) і підтримка Clearstream (дочірньої компанії, яка забезпечує інтеграцію банківських, депозитарних і розрахункових послуги для торгівлі цінними паперами та акціями з фіксованими відсотками).

Хабратопик по темі: Як ми створювали брокерську торговельну систему

Euronext

Європейська фондова біржа Euronext (нині частина найбільшої в світі біржі NYSE Euronext) була сформована в результаті масштабного злиття фондових бірж Амстердама, Брюсселя та Парижа і, згодом, розширилась настільки, що змогла включити в себе фондову біржу Лісабона, LIFFE і Лондонську біржу фінансових деривативів.

Euronext була створена з метою розподілу «сфер впливу» в Європі та спільного контролю за трьома первинними ринками цінних паперів. Всупереч домовленостям, Париж прийняв на себе провідну роль в більшості областей діяльності Euronext. Зараз біржа використовує оригінальну французьку електронну торговельну систему. Крім того, на Euronext проходить більшість великих французьких приватизацій, наприклад, такі масштабні операції, як передача в приватні руки Electricité de France (EDF) у 2005 році, або Аеропорту Парижа ( Aéroports de Paris) в 2006 році.



Euronext шукає можливості виходу на глобальний рівень. Так, на початку 2005 року найбільша європейська фондова біржа зробила невдалу пропозицію про співпрацю Лондонській фондовій біржі. У 2007 році Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) і Euronext заговорили про злиття, яке, як очікувалося, змогло б дати Euronext більший вплив за межами Європи. Злиття можна розглядати як ознаку зростаючого бажання Euronext залучати на IPO не тільки європейські компанії.

Euronext проводить стратегію диверсифікації і розширення, додає нові продукти і послуги і прагне до посилення впливу на міжнародному рівні. Аналітики Euronext розробили «Програму технологічного поліпшення», аналогічну системі, що діє на Лондонській фондовій біржі. Нова електронна платформа допоможе Euronext значно збільшити швидкість і кількість одночасно виконуваних продажів.

Гонконзька фондова біржа (The Hong Kong Stock Exchange, HKEX)



Фондова біржа Гонконгу (HKEX) нерозривно пов'язана з економікою, що нестримно розвивається Китаю. Головні переваги HKEX — географічна близькість до материкового Китаю, відносно м'яке корпоративне управління і прихильність китайського уряду, проводить тут приватизації державних підприємств.

Китайські компанії довірять Гонконгської фондової біржі і воліють її західним і американським «конкурентам». Виробляти лістинг цінних паперів на фондовій біржі Гонконгу зручніше, дешевше і простіше у «культурному відношенні». Стандарти лістингу на HKEX високі, однак вимоги до компаній далеко не так суворі, як у США, про що неодноразово заявляло керівництво біржі.

В даний час до біржового списку можуть бути включені тільки цінні папери компаній, зареєстрованих в Гонконгу, Китаї, на Бермудських або Кайманових островах. Однак, маркетингова стратегія Гонконгської фондової біржі передбачає зміну правил для включення акцій компаній з інших країн Азіатсько-Тихоокеанського регіону (наприклад, з Австралії) і зниження залежності від Китаю.

Лондонська фондова біржа (London Stock Exchange, LSE)



Лондонська фондова біржа витрачає чималі кошти на «Технологічну дорожню карту» («Technology Road Map») — масштабну програму модернізації торгових механізмів. Одним з останніх успішних кроків у цьому напрямку стало впровадження нової системи зберігання і передачі ринкових даних Infolect, що дозволило скоротити середню швидкість проведення операції до двох мілісекунд (що приблизно в 15 разів менше, ніж вимагалося раніше).

Генеральний директор LSE Клара Ферс (Clara Furse) стверджує, що підвищення швидкості укладення угод дозволяє Лондонській фондовій біржі залишатися конкурентоспроможною на світовому фінансовому ринку. Крім того, керівництво біржі всерйоз замислюється про зниження витрат на використання ультрасучасної технології для користувачів.

Як і NYSE Euronext і NASDAQ, Лондонська фондова біржа прагне розширити свій вплив у світі. У центрі уваги LSE -Китай, Індія і Росія. Стратегія залучення іноземних компаній до процедури лістингу дійсно працює: в 2006 році кілька великих російських приватних підприємств розмістили свої акції на Лондонській фондовій біржі. Керівництво біржі також прийняло рішення про відкриття додаткового офісу в Гонконзі в жовтні 2004 року, щоб скласти конкуренцію в боротьбі за китайський бізнес бірж США.

У 2011 керівництво NASDAQ OMX Group Inc розглядало можливість злиття NASDAQ і Лондонській фондовій біржі, однак домовленості не було досягнуто.

NASDAQ

NASDAQ є найбільшою електронної фондовою біржею США, якщо судити за кількістю закритих операцій з цінними паперами і присутності компаній, які є лідерами в своїй галузі — наприклад, на цій біржі продаються акції Microsoft, Intel, Google, Oracle, Nokia, K-Swiss, Carlsberg, Starbucks і Staples. Незважаючи на те, що спочатку NASDAQ позиціонувала себе як «біржа для зростаючих компаній», сьогодні тут можна зіткнутися з одними з найбільш високих вимог для претендентів на потрапляння в біржовий список.



Перший в світі електронний фондовий ринок, NASDAQ прагнула стати лідером в області торговельних технологій. Швидкість укладення угод була знижена до рекордного мінімуму — однієї мілісекунди. Крім того, керівництво електронної біржі зробило ставку на клієнтський «пост-лістинг» сервіс — допомогу компаніям у взаємодії з інвесторами, управлінні ризиками, корпоративному управлінні.

NASDAQ активно використовує можливості, що відкрилися в результаті глобалізації світових ринків капіталу. Так, індекси NASDAQ були ліцензовані і активно використовуються 37 країнах світу.

Після невдалої спроби злиття з Лондонською фондовою біржею, в 2007 році за $3,7 млрд NASDAQ придбав свого європейського конкурента — швейцарський біржової концерн OMX, отримавши доступ до європейських ринків. Актуальна мета NASDAQ OMX Group — вихід на Китайський ринок цінних паперів.

Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE Euronext)



NYSE Euronext позиціонує себе як світовий лідер серед фондових бірж. Найбільш ліквідні акції, найвищі стандарти лістингу та блакитні фішки (цінні папери найбільших компаній зі стабільним доходом) дозволяють Нью-Йоркській фондовій біржі підтримувати свій негаслный «золотий» статус.

Як і всі великі фондові біржі світу, NYSE Euronext прагне розширити свій вплив за межами «рідних» США і подолати конкуренцію локальних бірж, які виросли за останні кілька років у великих мегаполісах (наприклад, в Мілані або Мумбаї).

Для того, щоб отримати доступ до акцій компаній, що знаходяться за межами Сполучених Штатів, в червні 2005 року Нью-Йоркська фондова біржа зробила пропозицію про злиття Euronext — однієї з найбільш великих бірж цінних паперів в Європі. Злиття, яке було схвалено акціонерами Euronext, набула чинності в першому кварталі 2007 року і дозволило вперше створити «міжконтинентальний» ринок цінних паперів, а загальна вартість компаній з біржового списку становила близько € 21 трлн ($ 26 трлн).

NYSE Euronext охоплює більше часових поясів, ніж будь-яка інша біржа, і використовує одразу дві валюти — долар і євро, що істотно полегшує операції з цінними паперами для інвесторів.

Переслідуючи цілі глобалізації і розширення, в січні 2007 року NYSE Euronext оголосила про створення стратегічного альянсу з Токійською фондовою біржею. Генеральний директор Нью-Йоркської біржі Джон Тейн заявив, що співробітництво з японськими колегами допоможе створити перший у світі по-справжньому глобальний ринок цінних паперів». Крім того, NYSE Euronext відкрила офіси в Гонконзі, Лондоні і Токіо і розширює присутність в Китаї.

Фондова біржа Сінгапуру (Singapore Stock Exchange, SGX)



Сінгапурська фондова біржа завоювала нішу на азіатському ринку цінних паперів. Тут представлені найбільші компанії з країн Азіатсько-Тихоокеанського регіону (крім японських, корейських і китайських державних підприємств які воліють виставляти свої акції на продаж на внутрішніх біржах). SGX є вкрай привабливим майданчиком для країн, які не мають «глобально» визнаних бірж. Крім того, Сінгапурська фондова біржа досягла успіху в залученні приватного китайського капіталу.

Для того, щоб зберегти свої конкурентні переваги, Сінгапурська фондова біржа прагне співпраці з менш великими регіональними біржами і, тим самим, розширює глобальну мережу торгових майданчиків. В середині січня 2007 року, SGX стала єдиною азіатською біржею, яка офіційно заявила про бажання придбати частку у 26% в Бомбейській фондовій біржі. Інші три біржі, які претендують на бомбейские акції — NASDAQ, Лондонська фондова біржа і Deutsche Börse — базуються в Північній Америці і Європі.

Другою важливою ініціативою Сінгапурської фондової біржі стало угоду з Abu Dhabi Securities Market — ринок цінних паперів в Абу-Дабі. Деталі угоди не розголошувалися, проте мова йшла в першу чергу про спрощення механізмів міжнародної торгівлі. Аналогічні переговори велися з Малайзійської фондовою біржею та Чиказькою товарною біржею.

Токійська фондова біржа (The Tokyo Stock Exchange,TSE)

Токійська фондова біржа прагне до регіонального лідерства і конкуренції на світовому ринку і позиціонує себе як «престижне місце для розміщення цінних паперів». Суттєвими перевагами є TSE продаж цінних паперів з високою ліквідністю та впровадження в торговий процес передових інформаційних технологій.



Як і інші великі біржі світу, Токійська фондова біржа хоче взяти участь в IPO великих компаній Китаю та інших швидко розвиваються країн Азіатсько-Тихоокеанського регіону. TSE завойовує китайський ринок значно повільніше, ніж Гонконгська фондова біржа, однак великі підприємства нерідко розміщують тут свої акції. Першим з китайських компаній на IPO на Токійській фондовій біржі вийшов медіахолдинг Xinhua Finance Ltd.

Mothers Board, підрозділ TSE, що спеціалізується на лістингу невеликих динамічних компаній, зіткнулося з репутаційним скандалом після банкрутства декількох підприємств з біржового списку. Токійська фондова біржа отримала від Агентства фінансових послуг Японії офіційну вимогу переглянути процедури оцінки компаній. В результаті TSE змушена витрачати набагато більше часу і ресурсів на оцінку пропозицій про лістингу. Місцевий конкуруючі біржі, такі як JASDAQ і фондова біржа в Осаці використовували цю можливість, щоб підкреслити простоту доступу до їх торгів для молодих компаній.

Токійська фондова біржа прагне до «глобального присутності».Так, TSE і NYSE створили стратегічний альянс для обміну даними і створення пов'язаної торгової системи. TSE має один з найбільш великих списків домовленостей з іноземними біржами а — на даний момент, в ньому 13 партнерів.

Московська біржа

image

Московська біржа була утворена в грудні 2011 року в результаті злиття двох основних російських біржових груп — ММВБ і РТС. Виникла в результаті злиття біржова структура отримала можливість торгівлі всіма основними категоріями активів.

На даний момент Московська фондова біржа є найбільшою біржею Росії та Східної Європи. Аудиторська компанія Ernst & Young не включила вітчизняний біржовий холдинг у свій огляд, однак Московська біржа прагне до посилення впливу на міжнародній арені. «Ми хочемо стати міжнародним центром залучення капіталів, щоб розрахунки і ціноутворення з російськими активами здійснювалося в Москві. Щоб інфраструктура стала провідною в регіоні. Відкриті для емітентів та учасників ринку з інших країн», — заявив в рамках онлайн-конференції «День акціонера» голова правління МБ Олександр Афанасьєв. Експерт зазначив, що частка рахунків з Південно-Східної Азії та Близького Сходу на Московській біржі «суттєво зросла». Московська біржа прагне до посилення впливу в цих регіонах.

Крім того, на Московській біржі збільшується частка пострейдинговых сервісів, що, на думку керівництва, може залучити нових емітентів і інвесторів. Озброївшись досвідом американських конкурентів, МБ почала надавати послуги з управління ризиками та постачати інвесторам ділову інформацію. Ведеться модернізації торговельних механізмів, швидкість угод на терміновому ринку зростає.

Почати роботу на Московській біржі можна за допомогою ITinvest.

Інші матеріали по темі ITinvest:

Джерело: Хабрахабр

0 коментарів

Тільки зареєстровані та авторизовані користувачі можуть залишати коментарі.