Wired: Як блокчейн загрожує фінансовому ринку, і навіщо компанії з Уолл-стріт розвивають цю технологію



В кінці 2015 року, напередодні новорічних свят, генеральний директор онлайн-рітейлера Overstock.com Патрік Бірн, оголосив, що Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила його план випуску акцій на основі технології блокчейн. Заява Патріка Бріна стало сенсацією, і фінансовий світ відкрито заговорив про можливості застосування блокчейн в індустрії.

Технологію не можна назвати інноваційною: продукт, заради якого вона була створена — криптовалюта биткоин — відомий світові з кінця 2008 року. Однак, офіційний дозвіл на застосування механізмів блокчейн на ринках цінних паперів експерти визнали переломним моментом в історії світового фінансового ринку.

Передбачається, що, завдяки використанню криптографічних алгоритмів, що працюють у великій мережі незалежних комп'ютерів, блокчейн допоможе більш точно і відкрито контролювати торгівлю акціями, облігаціями та іншими цінними паперами.

Блокчейн з Уолл-стріт

Найбільший регулятор угод з цінними паперами на Уолл-Стріт, холдинг Depository Trust & Clearing Corporation висловив бажання об'єднати організації фінансової галузі для спільної розробки програмного забезпечення на основі блокчейн. «Один раз на кілька десятиліть індустрія має можливість змінитися: ми повинні переосмислити інфраструктуру і вирішити її давні проблеми», — заявив президент і головний виконавчий директор DTCC Майкл Бодсон — « щоб повною мірою реалізувати потенціал нової системи розподілу даних і уникнути плутанини, вся галузь повинна працювати над цим, як злагоджених механізм».

Холдинг Depository Trust & Clearing Corporation розпочав велику справу і став першою фінансовою організацією, що відкрито виступила з подібною пропозицією. Співвласниками DTCC є великі фінансові організації на Уолл-Стріт та за її межами. «Фінансова індустрія заволоділа нами», — каже головний ІТ-архітектор DTCC Роберт Палатник — «і всі наші дії — це реакція на її виклики».

Іншими словами, якщо в Depository Trust & Clearing Corporation здатні прийняти блокчейн, то і сама Уолл-Стріт зможе прийняти нову технологію. Вислів Майкла Бодсона відображає наміри не тільки його компанії, але і багатьох інших фінансових організацій. А оскільки DTCC контролює фактичний стан цінних паперів після операцій на фондових біржах, корпорація знаходиться в кращому становищі для того, щоб почати блокчейн-революцію.

«DTCC прагне стати організаційним центром фінансовій галузі для прихильників блокчейн» — зауважує Джош Галпер, керівник консалтингової фірми Finadium, співробітники якої з великою увагою ставляться до становлення блокчен-технологій. DTCC, на думку експерта, допомагає великим гравцям ринку мобілізуватися і об'єднати свої сили для впровадження технології блокчейн на ринок цінних паперів.

Такий підхід досить іронічний. І сама DTCC, і галузь, від імені якої говорить компанія, роблять крок назустріч технологією, яка потенційно може знищити їх. Ймовірно, гравці Уолл-стріт непогано засвоїли урок збанкрутілих компаній Силіконової долини: «приручити» вашу найбільшу загрозу — єдиний спосіб запобігти краху.

Додатковий контроль фінансового ринку

Керівник онлайн-рітейлера Overstock.com Патрік Бірн також може заявити, що діяльність холдингу DTCC стала однією з головних причин уваги його компанії до блокчейн — єдиного реального способу демократизувати і раціоналізувати фінансовий ринок.

Протягом декількох років Бірн скаржився владі на лазівку фінансистів з Уолл-стріт — «голі короткі продажу». Частина відповідальності за випадки легальних махінацій з «неіснуючими» акціями, на думку Бірна, лежала на неефективному регулюванні ринку — DTCC. У випадку «електронними» цінними паперами, дані про яких надійно зберігає блокчейн, лазівок для шахраїв не залишиться, упевнений експерт.

Зрозуміло, керівництво Depository Trust & Clearing Corporation спростовує звинувачення Бірна. Однак, співробітники компанії усвідомлюють, що відкривають двері технології, яка може зруйнувати їх бізнес. Саме з цієї причини неможливо заздалегідь передбачити, як далеко DTCC зайде у своєму «прийнятті» потенційно небезпечною для компанії технології. Однак, враховуючи величезний потенціал blockchain і зростання довіри до технології по всьому світу, холдинг-контролер не буде мати можливості прийняти інновацію «до якогось рівня». Зараз DTCC є одним із спонсорів створення програмного забезпечення, яке продемонструє переваги технології блокчейн діловому світу.

Розробка софта

Linux Foundation — некомерційна організація, що розвиває операційну систему Linux, стала куратором робіт із створення «альтернативного-блокчейна». Розробка програмного забезпечення за аналогією з уже існуючою мережевою «бухгалтерською книгою», створеної для зміцнення кріптовалюти біткойн, отримала назву «Проект Hyperledger». Підтримали ініціативу і такі великі технологічні і фінансові компанії як IBM, Intel, Cisco, JP Morgan, Wells Fargo і Лондонська фондова біржа.

«Непорушна істина»

Як і стверджував Роберт Палатник з DTCC, співробітництво і об'єднання є найважливішими завданнями для цієї організації. «Багато компаній досліджували blockchain, щоб зрозуміти, чи підходить ця технологія для фінансових ринків», — пояснює Палатник — «Але що дійсно необхідно, так це об'єднання зусиль по створенню електронних систем, які будуть працювати в кожній з цих компаній». Великі фінансові організації проводили самостійні дослідження блокчейн, але представники DTCC вважають цю аналітичну роботу «суперечить здоровому глузду».

Якщо враховувати «розподільчу» сутність блокчейн, спільний підхід до розробки і використання технології здається дуже здоровою ідеєю. Компанії, яка запускає «блокчейн-подібну» операційну систему всередині самої себе, інновація чи принесе багато користі.

Реальна потужність блокчейн як «розподіленої бухгалтерської книги» полягає в тому, що вона знаходиться поза контролем будь-якої організації і зберігає те, що Роберт Палатник називає «єдиною безперечною версією правди». Протягом багатьох років, Уолл-стріт покладалася на DTCC, і одна-єдина контролююча організація відстежувала наслідки безлічі угод. Завдяки блокчейн істина буде зберігатися мережею машин, і всі зацікавлені сторони зможуть звірити дані по електронній бухгалтерській книзі. Принаймні, в теорії.

Хто, скільки і коли

Патрік Бірн вважає, що блокчейн допоможе реформувати безліч ринків. На думку керівника онлайн-рітейлера Overstock, технологія допоможе демократизувати і ринок позики цінних паперів.

В умовах сучасного світового фінансового ринку близько $ 1,7 трлн у цінних паперах припадають на «кредити». Завдяки запозиченню акцій, трейдери можуть здійснювати голі шорти (короткі продажу) або хеджувати свої фінансові ризики. Бірн вкрай незадоволений тим, що цей ринок контролюється відносно невеликим числом фінансових організацій (наприклад, банком State Street), керуються виключно особистими потребами. На думку Патріка Бріна, технологія блокчейн може відкрити ринок позики цінних паперів та дозволить уважно відслідковувати — «хто», «скільки зайняв» і «коли».

Багато дивляться на подібні зі скептицизмом. Можливо, ринок позики цінних паперів не так вже безнадійний, і підозри Патріка Бірна безпідставні.Однак, інвестиційний банк State Stree – один з головних регуляторів у цій галузі, також приєднався до проекту Hyperledger.

Не все так просто

Тим не менше, ніхто не може гарантувати, що Depository Trust & Clearing Corporation доведе роботу над блокчейн до логічного завершення. Зрештою, повноцінне впровадження технології спричинився до того, що зацікавленість Уолл-Стріт в послугах DTCC пропадає.

Варто відзначити, що ініційований DTCC «Проект Hyperledger» відтворює блокчейн не досконально, — та система, що лежить в основі Bitcoin, передбачала мережеву комунікацію сотень незалежних машин. У «обробленої версії» фінансові організації можуть використовувати свої комп'ютери. «Одна система дійсно бажаніше,»- говорить Роберт Палатник, розмірковуючи про можливості створення однієї публічної бухгалтерської книги, яка буде доступна усім гравцям ринків. Але більш реалістичним, на думку експерта, є варіант з встановленням єдиних стандартів, які дозволять різним фінансовим організаціям підключити один до одного свої приватні блочейн бази.

Це дещо суперечить ідеї знаходження «єдиної і безперечною версії істини». Але важливо розуміти, що світла блокчейн-ідея теж має свої межі. Занадто багато учасників ринку до цих пір сидять за закритими дверима великих банків. Навіть якщо галузь дійсно доведе роботу над технологією до логічного завершення, блокчейн все одно зможе розбитися об стіну людської інертності, помилок і жадібності. Гравці Уолл-Стріт, в кінцевому рахунку, йдуть за грошима, а не за ідеями.

Сьогодні, у багатьох випадках, врегулювання біржових угод займає три дні. Торги здійснюються миттєво, але цілих 96 годин йде на те, щоб фактично закрити саму угоду, передавши акції покупцеві. Блокчейн, на думку Патріка Бірна, може знизити цей термін до мінімуму. Закриття «тимчасового пропуску» може зберегти банкам мільярди доларів в результаті скорочення капітальних витрат. Але фінансова індустрія може не захотіти зайти так далеко.

«Занадто багато у фінансовому світі відбувається незалежно від технологій». — зауважує Джош Галпер. Машини здатні забезпечити продумане і логічне функціонування ринку, але люди все одно зможуть все ускладнити.

Інші матеріали по темі біржової торгівлі від ITinvest:

Джерело: Хабрахабр

0 коментарів

Тільки зареєстровані та авторизовані користувачі можуть залишати коментарі.